OCP annonce le rachat total de ses obligations perpétuelles le 23 décembre

Le groupe OCP a décidé de clore définitivement son emprunt obligataire subordonné perpétuel lancé en 2016. Dans un avis aux porteurs, le phosphatier annonce qu'il procédera au remboursement anticipé total de l'émission le 23 décembre prochain. Il s'agit d'une opération d'envergure qui porte sur toutes les obligations encore en circulation, soit six tranches allant de A à F. Le prix de rachat a été fixé à la valeur nominale, soit 100.000 dirhams par titre, auquel s'ajoutera le coupon d'intérêts dû à la date de remboursement.

Pourquoi maintenant ? Tout simplement parce que le contrat d'émission, conclu le 8 décembre 2016, prévoyait cette possibilité. Cet emprunt, par nature perpétuel, n'a pas de date de maturité obligatoire. En revanche, l'émetteur dispose d'une option contractuelle lui permettant de le racheter à partir de sa dixième année. OCP a donc choisi d'activer cette clause dès la première date possible, dix ans jour pour jour après l'émission initiale du 23 décembre 2016. L'opération est parfaitement encadrée. Elle avait été visée par l'AMMC le 9 décembre 2016 sous la référence VI/EM/031/2016/D et toutes les conditions avaient été portées à la connaissance des investisseurs via la note d'information finale.

 Pour rappel, ce type de dette subordonnée perpétuelle est un instrument hybride très particulier. Il offre à l'émetteur un financement quasi-fonds propres sur le très long terme, tandis que les porteurs acceptent d'être remboursés après les créanciers classiques en cas de difficulté. Sur le plan opérationnel, la centralisation a été confiée à CDG Capital, en lien avec Maroclear et l'ensemble des teneurs de comptes. Le groupe précise que le transfert des fonds aux porteurs se fera selon les procédures habituelles et appelle ces derniers à contacter leurs intermédiaires financiers pour les modalités pratiques.