L’or face à un second semestre décisif entre risques géopolitiques, attentes sur les taux et stratégie des investisseurs

Après un début d’année marqué par de fortes fluctuations, l’or aborde un second semestre 2026 déterminant, influencé par plusieurs facteurs majeurs : les tensions géopolitiques, l’évolution des politiques monétaires et le comportement des investisseurs. Selon les perspectives de mi-année publiées par le World Gold Council, le métal précieux reste au centre des préoccupations des marchés mondiaux. Au cours des premiers mois de l’année, l’or a enregistré une progression exceptionnelle, atteignant plusieurs records historiques et culminant à environ 5 405 dollars l’once fin janvier.

 Cependant, cette hausse a été suivie d’une correction importante, avec un recul jusqu’à près de 4 002 dollars l’once en juin, entraînant une baisse annuelle de 7 % depuis le début de l’année et une volatilité moyenne estimée à 30 %. Malgré cette correction, l’or demeure parmi les actifs les plus performants sur les douze derniers mois. Les risques géopolitiques, notamment les tensions liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran, ont fortement influencé la performance de l’or durant la première moitié de l’année. Parallèlement, les mouvements des investisseurs, entre prises de bénéfices et ajustements de positions, ont également contribué aux variations du marché.

Les attentes concernant les taux d’intérêt et l’évolution du dollar américain ont joué un rôle plus complexe dans la dynamique des prix. Le rôle des investisseurs asiatiques devient également de plus en plus important dans la formation des prix mondiaux de l’or. Une grande partie des mouvements observés récemment s’est produite pendant les séances de négociation en Asie et aux États-Unis, confirmant l’influence croissante des marchés internationaux sur l’évolution du métal précieux. Pour la deuxième moitié de 2026, l’or devrait continuer à refléter les grandes tendances économiques mondiales.

Les prévisions actuelles intègrent notamment une possible baisse des taux de la Réserve fédérale américaine, ainsi que des politiques monétaires plus strictes de plusieurs grandes banques centrales comme la Banque d’Angleterre, la Banque du Japon et la Banque centrale européenne. Dans ce scénario, le prix de l’or pourrait évoluer autour de 4 100 dollars l’once avec une variation limitée jusqu’à la fin de l’année. Toutefois, une aggravation des tensions géopolitiques ou une détérioration des conditions économiques pourrait relancer la hausse du métal jaune. Une forte baisse de la croissance mondiale ou un changement important des attentes concernant les taux pourrait pousser l’or vers de nouveaux sommets.

À l’inverse, un dollar plus fort, des hausses de taux supérieures aux prévisions ou un regain d’appétit pour les actifs risqués pourraient exercer une pression négative sur les prix. Selon Juan Carlos Artigas, responsable mondial de la recherche au World Gold Council, l’or confirme son statut d’actif véritablement mondial, car son évolution dépend des facteurs économiques et géopolitiques internationaux et non uniquement de la situation américaine. La demande structurelle provenant des banques centrales, des investisseurs institutionnels et des consommateurs à travers le monde continue de soutenir la résistance du marché de l’or.